市场对P2P违约早已是见怪不怪，但很少人知道常拿来给投资者作定心丸的担保也可以是浮云。互联网金融理财说到底还是贷款收息，不外乎信用贷款和抵押贷款。在征信问题尚未解决的情况下，抵押贷款或是最现实可行的P2P运营模式。
担保也不一定靠得住
P2P平台金宝会最新发布公告称，借款金额为500万元的违约项目已进入司法诉讼追索程序。据了解，该项目年化收益率10.5%，期限6个月，到期日为2015年6月8日。金宝会表示，鉴于借款企业河南和胜工程机械有限公司严重违约拒不还款、担保公司正和担保严重违约拒不履行担保义务的行为，已经向北京市西城区人民法院提起民事诉讼。
据零壹研究院数据中心统计，截至2015年6月30日，监测到的P2P借贷平台共2796家（仅包括有线上业务的平台），其中正常运营的有2021家，问题平台共775家。问题平台占比超过1/4。
问题平台越来越多，投资者自然也就越来越关注平台的安全问题。为了给平台增信，打消投资者顾虑，P2P一般都会给项目引入第三方担保，同时还会争取和上市公司及国有企业进行战略合作，让上市公司和国有企业给自身背书。但当前的残酷现实是：即便有担保机构的存在，仍然可能发生兑付风险。
信用贷款
信用贷款是P2P的主要业务模式之一。大数据在信用贷款过程中发挥着举足轻重的作用。平安陆金所董事长计葵生认为，大数据可以用不同方式表达风险，可以让很多资产变得透明。简单的说，大数据可以帮助平台进行风险控制和风险定价。
近日，人大常委副委员长陈昌智调研东莞P2P企业安信聚贷，重点提到了“互联网金融企业如何解决征信难题”。大数据征信是未来发展的一个方向。
但在当前，大数据征信尚处于发展的初级阶段，很多P2P对外宣称的所谓大数据其实更多的是在玩概念。一方面，大部分P2P企业不可能积累有足够多的数据，另一方面，从数据到有效模型还有很长一段路要走。
在征信问题尚未解决的情况下，如果平台仍决定提供信用贷款服务，往往会引进担保机构来控制风险、给项目增信，以获得投资者的认可。这已成为P2P开展信用贷款业务流行的做法。
关于担保机构，市场至少需要关注两点：首先，担保机构不一定能100%保证项目的安全，这样的案例已经出现过很多起；其次，引进担保机构会产生成本，需要各参与主体承担。
抵押贷款
P2P另一常见的模式是抵押贷款。抵押物的存在，不仅可以帮助平台降低投资风险，同时可以节约担保机构成本。与信用贷款类产品相比，抵押贷款产品收益率仍可以保持一定的竞争力。根据抵押物的不同，P2P运营模式可以分为：票据理财、信托理财、实物抵押贷款等。
票据宝（pj.com）做的是互联网票据理财，其平台产品均有银行承兑汇票做质押，由银行承担本息兑付最终责任。只要银行没有破产，投资安全就有保障。
懒财网的主要业务模式是信托受益权质押融资，即信托产品合格投资人，由于短期资金周转需要，以其购买的信托产品受益权份额作还款保障质押给债权人。
实物抵押类P2P平台就更多了，主要的抵押物包括汽车和房产。据了解，我国目前已有200多家P2P平台是以车贷业务为主，并且数量还在不断飙升。而一些综合性平台也提供实物抵押贷款服务。如：陆金所和好车贷均可进行房屋及汽车抵押融资。
相对来说，抵押贷款类P2P模式清晰，风险可控，更容易获得资本市场的亲睐。7月7日，懒财网宣布获得联想旗下投资公司君联资本数千万元投资。7月5日，深圳前海中达信与安徽长天资产(好车贷)签署战略并购协议，好车贷获得千万美元注资。而票据宝也在6月下旬宣布获得人人集团2000美元投资。
目前来看，在大数据征信发展到较为成熟之前，抵押贷款类P2P或许是最现实可行的发展路径，对平台对投资人都更可持续。
